市值管理有望从央企到地方国企全面铺开，有助于推动以价值为导向的慢牛，借道红利低波ETF（512890）布局

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　　11月28日，华泰柏瑞红利低波ETF（512890）缩量调整微跌0.18%，成交额1.07亿元。该基金昨日获得2亿元净申购，最新规模78.9亿元。

　　红利低波ETF（512890）紧密跟踪中证红利低波动指数，精选了50只流动性好、稳定分红且收益能力强的股票。反映沪深股息率较高且波动率较低上市公司证券的整体表现，具备了“低波动”的属性，一定程度上可以平滑波动，相关产品可能比较适合作为权益“底仓” 长期投资。

　　近日，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》（以下简称《指引》），进一步引导上市公司关注自身投资价值，切实提升投资者回报。机构认为，本次《指引》更有利于提高上市公司市值管理水平，对于那些长期提供稳定分红的红利类资产来说是一大利好，看好红利资产后市表现。

　　红利低波ETF（512890）十大重仓股包括中国神华、兖矿能源、洪城环境、山东高速、交通银行、农业银行、昊华能源、渝农商行、北京银行、中国银行，前十大权重股合计占比26.9%。从行业配置看，银行业配置占比35.74%。

　　红利低波投资策略，强调的是在资本市场中寻求相对稳定的收益同时，规避高波动性带来的投资风险。通过股息率加权的方式，红利低波动指数能够有效反映出这些优质公司的整体表现。

　　根据最新的数据，这些成分股在循序渐进的经济复苏中，显示出较为强劲的增长势头，尤其是在当前政策利好的背景之下，红利低波动投资策略的优势凸显。从长期来看，红利类资产的投资价值将不断升温，成为投资者资产配置的重要一环。

　　国泰君安表示，市值管理政策更加强调市场化原则，但不会为了短期利益而积聚长期风险；市值管理工作有望从央企到地方国企全面铺开。市值管理作为一项系统性工程，其负责层级上移，将有利于推动多部门协同合作、共同参与；市值管理是一个动态且持续的过程，需要适时调整工作策略。

　　银河证券认为，一轮央国企改革强化市值管理，银行分红力度加大，经营模式转型加速，强化价值创造和价值实现，为估值修复打开空间。与此同时，一揽子增量政策出台，加大逆周期调节，利好银行短期信贷投放，对息差的影响偏中性。地方政府债务风险化解力度加大，地产政策持续优化，加速不良风险出清，银行资产质量持续受益，风险预期改善。特别国债发行补充国有大行资本，进一步增强大行信贷投放和风险抵御能力。继续看好银行板块配置价值，坚守红利价值和高股息策略，维持推荐评级。

　　华宝证券指出，11月13日以来，A股经历阶段性调整，各指数与行业板块呈现普跌态势，市场整体观望情绪加重。自9月上涨以来，进攻性更强的科技成长成为市场主要交易方向，但随着近期市场波动的加剧，风险偏好逐渐降低，基于基本面的投资有效性可能逐步回归。作为防御板块的红利低波风格或将重回主战场，成为震荡市中的稳健“避风港”。配置思路上，考虑到短期市场相对缺少热点题材，资金进入政策“等待期”，建议暂时退回安全区域，以平稳防御的红利低波类产品为主。同时，关注年末重要会议、特朗普政策落地等对市场的影响。

　　据东北证券分析，市值管理新规发布从市场的角度来看： 1、市值管理是引导资本市场高质量发展的重要举措，引导市场长期价值投资，压实上市公司市值管理主体责任。 2、长期破净公司的市值管理，能有效规避市场“炒小炒烂”，让市场回归价值投资，利于推动高质量投资市场的形成。 3、有助于推动以价值为导向的慢牛之路。

　　对投资者来说，市值管理加强了公司的信息披露，能够让我们更好地了解公司情况、判断公司投资价值，作出更理性的投资决策。同时，引导投资者关注优质企业，尤其是资产质量更好的红利资产。

　　投资者可借道红利低波ETF（512890）及其联接基金（A类007466，C类007467）一键布局。